NESTALI NASLJEDNICI ‘Prva generacija posttranzicijskih poduzetnika suočava se s pitanjem: Što nakon mene?’
Ovaj članak izvorno je objavljen na portalu Business&Banking te je u vlasništvu izdavača Business&Banking.
Business&Banking otkriva da na hrvatskom tržištu postoji oko 30 tisuća tvrtki kojima prijeti gašenje jer ih u budućnosti neće imati tko voditi. Nasljednici ne žele preuzeti posao svojih roditelja ili osnivači ni nemaju nasljednike. Ivor Jelavić, predsjednik Uprave društva Escont Partners, tvrtke specijalizirane za savjetovanje u području korporativnih financija, tržišta kapitala i M&A transakcija, govori o tome zašto je i kada potrebno tvrtku pripremiti na prodaju te kakva iskustva ima s M&A procesima
Prema nekim neslužbenim procjenama, na hrvatskom tržištu ima čak 30 tisuća mikro, malih i srednjih tvrtki koje se suočavaju ili će se uskoro početi suočavati s problemom tranzicije vlasništva. Riječ je o tvrtkama s najčešće dugom obiteljskom tradicijom koje nemaju adekvatne nasljednike te nakon odlaska osnivača i vlasnika u mirovinu, tim tvrtkama prijeti zatvaranje jer nema tko nastaviti njihov biznis – ili oni koji bi to mogli jednostavno ne žele jer imaju druge životne afinitete i planove. S tim se problemom susreću tvrtke različitih profila, od obiteljskih obrta do malih proizvodnih pogona. O tom sve važnijem pitanju prijenosa vlasništva između generacija u hrvatskim tvrtkama Business&Banking razgovarao je s Ivorom Jelavićem, predsjednikom Uprave društva Escont Partners, tvrtke specijalizirane za savjetovanje u području korporativnih financija, tržišta kapitala i M&A transakcija. On je objasnio kako se u trenutku kada mnogi poduzetnici prve generacije razmišljaju o povlačenju, a njihovi nasljednici često ne žele preuzeti poslovanje, otvara prostor za M&A procese, strateška partnerstva i konsolidaciju tržišta.
B&B: O temi prijenosa vlasništva u obiteljskim i poduzetničkim tvrtkama ne govori se previše u javnosti. Koliko je taj proces danas stvaran i prisutan u Hrvatskoj?
Točno, o toj se temi još uvijek premalo govori, iako je riječ o vrlo stvarnom i aktualnom procesu. U Hrvatskoj je velik broj poduzetnika koji su svoje tvrtke pokretali 1990-ih sada u dobi od 55 do 70 godina. Riječ je o prvoj generaciji post tranzicijskih poduzetnika koja se sada suočava s pitanjem: „Što nakon mene?“. U praksi to znači da sve više tvrtki ulazi u fazu prijenosa vlasništva, bilo unutar obitelji, bilo prema novim investitorima. To je tiha, ali vrlo važna tranzicija koja će obilježiti domaće gospodarstvo u sljedećih desetak godina.
B&B: Kad govorimo o toj tranziciji, je li ključan izazov nedostatak interesa mlađe generacije? Zašto nasljednici često ne žele preuzeti poslovanje svojih roditelja?
Postoji više razloga. Prije svega, mlađe generacije često imaju drukčije interese, obrazovanje i životni stil. Mnogi rade u modernim industrijama i žele stvarati vlastite projekte. Osim toga, poduzetništvo kakvo su gradili njihovi roditelji bilo je obilježeno osobnim odricanjem i velikim rizikom, što nova generacija često ne želi ponoviti. Drugi važan razlog je što velik broj obiteljskih tvrtki nije na vrijeme strukturiran za prijenos, stoga je teško očekivati da će netko samo „uskočiti“ i nastaviti posao iako su možda i bili uključeni u poslovanje.
B&B: Što se događa s tvrtkama u kojima djeca ne žele preuzeti posao?
U takvim slučajevima najčešće dolazi do prodaje strateškom investitoru, management buyouta (MBO) ili spajanja s većim sustavom. To su putevi koji tvrtkama omogućuju kontinuitet, a vlasnicima priliku da kapitaliziraju svoj višegodišnji rad. Poduzetnicima pomažemo da prepoznaju pravi trenutak, strateški se pripreme i pronađu investitora koji će razumjeti vrijednost poslovanja koje su gradili godinama. Na taj način osigurava se da tvrtka nastavi živjeti i rasti, iako više nije u obiteljskom vlasništvu.
B&B: A što ako nasljednici ipak žele nastaviti poslovanje?
To su vrlo pozitivne priče, ali i one zahtijevaju dobru pripremu. Uspješna generacijska tranzicija nije samo formalno preuzimanje udjela, već uključuje sustavno uključivanje djece u upravljanje, postupnu predaju odgovornosti i profesionalizaciju poslovanja. Često pomažemo takvim obiteljima kroz procese restrukturiranja, postavljanja sustava upravljanja i pripreme za eventualne buduće investicije ili strateška partnerstva. U većini slučajeva radi se o nasljednicima koji su već involvirani u rad tvrtke, što čini tranziciju prirodnijom i uspješnijom.
B&B: Kako izgleda tranzicija kada posao ne preuzimaju djeca, već novi vlasnici?
Najčešće se radi o tranziciji u nekoliko faza. Prodavatelj, uglavnom, u početku ostaje aktivan u operativnom smislu, od 6 do 24 mjeseca, ovisno o složenosti poslovanja. Novi vlasnici, bilo da se radi o domaćem investitoru, fondu ili međunarodnom partneru, uvode nove procese, kapital i ljude. Ključno je da prijelaz bude kontroliran, s jasnim dogovorom o ulozi dosadašnjeg vlasnika i kontinuitetu prema zaposlenicima i klijentima. Na taj način tranzicija postaje prilika, a ne šok za organizaciju.
B&B: Koje ste izazove prepoznali u segmentu prijenosa vlasništva?
Najveći izazov je nedostatak planiranja. Mnogi vlasnici počnu razmišljati o prodaji tek kad osjete umor ili kada se pojavi prvi kupac. Tada je već kasno za strateško pozicioniranje i postizanje najbolje cijene. Drugi izazov je emocionalna vezanost, za mnoge je to životno djelo i teško im je zamisliti da više nisu „glavni“.
B&B: Kada je pravo vrijeme da poduzetnik počne razmišljati o prodaji tvrtke, sa 75 godina ili ipak malo ranije?
Idealno, od tri do pet godina prije planiranog izlaska. To omogućuje dovoljno vremena za optimizaciju poslovanja, pravnu i financijsku pripremu te postizanje maksimalne vrijednosti. Naš je savjet da o prodaji treba razmišljati kad vam ide dobro, ne kad se pojave problemi. Tada imate pregovaračku snagu i mogućnost biranja partnera.
B&B: Što se događa s poduzetnicima nakon prodaje tvrtke?
Zanimljivo, mnogi tek tada „prodišu“. Nakon inicijalnog razdoblja odmora, često se vraćaju u biznis, ali kao investitori, mentori ili savjetnici. Neki pokreću nove projekte, a drugi se uključuju u start-upe. Sve češće vidimo da žele ostati prisutni u gospodarstvu, ali s manje operativne odgovornosti.
B&B: Vidi se trend konsolidacije manjih poduzeća i zajedničkog nastupa na tržištu. Koliko je to realan trend u Hrvatskoj?
Interes za takve suradnje svakako postoji, i to sve više. Mnogi manji poduzetnici prepoznaju da zajedničkim nastupom mogu postići ono što pojedinačno teško mogu, bolju tržišnu poziciju i veći utjecaj prema dobavljačima i kupcima. Konsolidacija ne mora uvijek značiti formalno spajanje ili prodaju, često je riječ o strateškim partnerstvima, zajedničkim ulaganjima ili stvaranju zajedničkih platformi. Mi vidimo da taj pristup donosi novu energiju tržištu, poduzetnici sve više shvaćaju da suradnja ne znači gubitak neovisnosti, nego priliku da se kroz zajedničku snagu postigne više.
B&B: Koje korake uključuje tipičan M&A proces koji vi vodite?
Često savjetujemo poduzetnike i prije samog ulaska u M&A proces, kako bi se tvrtka pravovremeno pripremila i postigla maksimalna vrijednost u trenutku transakcije. Proces obično započinje analizom tržišta i procjenom vrijednosti poduzeća. Nakon toga slijedi priprema dokumentacije, identifikacija potencijalnih kupaca, vođenje pregovora, due diligence i konačno zatvaranje transakcije. U svakoj fazi ključno je balansirati između interesa prodavatelja i sigurnosti transakcije. Naša je uloga savjetnička i partnerska, vlasnicima pomažemo razumjeti realnu vrijednost tvrtke, pripremiti je za tržište i voditi ih kroz cijeli proces. Posebnu pažnju posvećujemo strukturi transakcije i usklađivanju interesa svih strana, jer je svaka situacija specifična i zahtijeva individualni pristup. Također, radimo na financiranju akvizicija i spajanju više manjih tvrtki u zajedničke platforme.
B&B: Koliko su domaći poduzetnici otvoreni prema spajanjima i preuzimanjima?
Još do prije nekoliko godina M&A se doživljavao kao „poraz“. Danas poduzetnici sve više postaju otvoreni prema M&A procesima, ne više samo kao izlaznoj strategiji, nego i kao sredstvu za rast, profesionalizaciju, transformaciju i jačanje konkurentnosti. Poduzetnici shvaćaju da je ponekad bolje biti dio većeg sustava nego sam boriti se za tržišni udio. To je zdrava promjena mentaliteta koja otvara prostor za konsolidaciju i profesionalizaciju tržišta. Sve više dolaze do praktične spoznaje: 100 posto od 100.000 i dalje je 100.000, dok je 20 posto od 10.000.000 i dalje 2.000.000. Drugim riječima, kroz M&A ili zajednički nastup mogu ostvariti veći rezultat, čak i ako zadrže manji udio.
B&B: Što biste rekli poduzetnicima koji razmišljaju o prijenosu vlasništva ili prodaji tvrtke?
Najvažnije je početi na vrijeme i ne donositi odluke pod pritiskom. Prodaja tvrtke ili prijenos vlasništva nije kraj, to je početak novog ciklusa, kako za vlasnika, tako i za poduzeće. Dobro vođen M&A proces može očuvati vrijednost, radna mjesta i kontinuitet, a vlasnicima omogućiti da kapitaliziraju svoj rad i otvore novu životnu fazu.