Investiranje nakon pada burze

Investiranje - Razlika između amatera i profesionalca
Koja je razlika između amatera i profesionalca kada je tema investiranje, ali i općenito o životu? Većina ljudi će odgovoriti frazama poput: “Profesionalac je netko tko zna posao, usredotočen je, cijenjen je u struci, radi svoj posao dugi niz godina i sl.“, ali da li je sve nabrojano dovoljno ili je potreban neki dodatni faktor „x“ koji će izdvojiti profesionalca od amatera bez sumnje? Jedno je sigurno, profesionalac zna razliku kada je u nečemu dobar, a kada je jednostavno imao sreće.
Analiza uzroka pada tržišta
Pad burze prošli tjedan je ponovo demonstrirao trenutak kada se razdvajaju profesionalci od amatera. Za većinu ljudi se dogodila „zdrava korekcija nakon dugoročnog rasta“, ali „fundamenti ekonomije i zarade poduzeća su jaki“ i „potrebna je pauza kako bi se tržište konsolidiralo i onda nastavilo rasti“.
Jako malo ljudi razumije zašto je tržište palo, a još manje u čemu je bit problema. Paradoksalno, radi se o problemu novčanih tokova koje je opisao George Soros u svojim knjigama Alkemija financija i Kriza globalnoga kapitalizma. Kada su vremena dobra, novac iz središta u kojima ga ima puno se prelijeva prema perifernim tržištima. Rezultat toga je rast cijena nekretnina, rast kredita i najvažnije rast burzovnih indeksa. Onog trenutka kada nastane ekonomski problem, novac se počne vraćati nazad u ekonomski centar iz kojega je došao.
Osnovna razlika između događaja koje opisuje Soros i sadašnjeg trenutka leži u tome tko je središte, a tko je periferija. U Sorosevim primjerima središte je SAD, a periferija je ostatak svijeta. Da li je i ovog puta tako?
U prošlosti novac je iz SAD-a išao prema perifernim tržištima i kreirao burzovne valove. Ovog puta novac se slijevao u SAD i dizao burzovne indekse. Sada novac počinje odlaziti iz SAD-a. Formalni dokaz toga je da kada imate globalni pad burzovnih indeksa, onda dolar ojača. Ovog puta dolar nije ojačao. Znači da su se globalni tokovi poremetili. Ono što je nekada bio ekonomski centar je danas ekonomska periferija.
Pitanje koje ostaje je: što se ustvari dogodilo? Odgovor je da je pad burzovnih indeksa prošlog tjedna prvi puta znak da je proces de-dolarizacije zahvatio globalna tržišta. Do sada je proces de-dolaziracije bio periferan i uglavnom se svodio na bilateralne ugovore manjih magnituda. Ovog puta smo imali proširenje procesa i na tržišta kapitala. Po prvi puta negativi učinci de-dolarizacije su utjecali na tržišta kapitala u SAD-u.
De-dolarizacija
Naravno gornje pitanje je manje važno u odnosu na pitanje: što će se dogoditi? Najjednostavnija interpretacija je da trebate zamisliti valove čija amplituda raste. Prema mišljenju našeg ekonomista Nevena Vidakovića, ovo je prvi val, uskoro će se dogoditi i drugi val koji će imati jači intenzitet. Proces će završiti onoga trenutka kada se novčani tokovi stabiliziraju s obzirom na relativnu veličinu ekonomija i trgovine. Kako bi profesori ekonomije rekli, kada se proces financijalizacije smanji. Kada će to biti i na kojim razinama, teško je reći.
Praktično ostaje što ovaj proces znači za investitore koji imaju pozicije na burzama. Odgovor na to pitanje je pitanje s početka priče: da li ste do sada znali šta radite, ili Vas je išlo?